短期來看，經(jīng)此一疫全國人民的衛(wèi)生保健意識大幅提升，國家對生命科學(xué)領(lǐng)域投入將大幅提高，與疫情相關(guān)的領(lǐng)域會得到短期大投入。但長期的角度來看， 生命科學(xué)領(lǐng)域企業(yè)發(fā)展仍需要圍繞創(chuàng)新戰(zhàn)略和并購?fù)顿Y整合展開。

2020 年的交易可能會更加復(fù)雜。 當(dāng)然這道聚光燈，很可能是新交易時代到來的曙光。

以下為2020年1-5月，全球生命科學(xué)領(lǐng)域投融資發(fā)展趨勢盤點。

對于全球市場而言，2020 年是極不平凡的一年。隨著年中分水嶺 6 月如期而至，疫情帶來的 “黑天鵝” 效應(yīng)影響逐漸減弱，全球范圍內(nèi)，生命科學(xué)領(lǐng)域 1-5 月的投融資進展穩(wěn)步進行。

結(jié)合疫情對行業(yè)的影響，醫(yī)療健康已成為當(dāng)下最直接的需求，包括醫(yī)藥在內(nèi)的醫(yī)療健康領(lǐng)域則成為私募股權(quán)投資（PE）與風(fēng)險投資（VC）機構(gòu)最為關(guān)注的熱門賽道。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年一季度，在有投資行為的 788 家 PE/VC 機構(gòu)中，約有 33% 的機構(gòu)參與了醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資。另有統(tǒng)計顯示，盡管一季度醫(yī)療健康的融資事件數(shù)量下降較為劇烈，但融資總額同比卻相差無幾。這主要是基于一季度大額融資交易數(shù)量較多，單筆融資超過 1 億人民幣的事件在一季度就多達 47 起。

基于此，生輝根據(jù) CB Insights 及可查的公開資料數(shù)據(jù)，匯總了 2020 年 1 月 – 5 月全球生命科學(xué)領(lǐng)域投融資情況。

數(shù)據(jù)顯示，今年 1-5 月生命科學(xué)領(lǐng)域全球共發(fā)生投融資事件 671 起，投融資總金額達 1673.5 億元。其中發(fā)生投融資事件最多的月份是今年 1 月，共 154 起，但同時也是投融資金額最少的月份，金額僅為 245.7 億元；投融資金額最多的月份為 4 月，金額達 437.5557 億元，是今年 1 月投融資金額的 1.78 倍。發(fā)生投融資事件最少的月份是今年 2 月，共 123 起，投融資金額比 1 月多 7.5 億元。

1-4 月投融資金額不斷增長，但在 5 月有所下降。投融資事件數(shù)量及金額從 3 月起整體趨勢放緩，生輝認為，在疫情得到控制后，投資者對于生命科學(xué)領(lǐng)域的投資熱度可能逐漸下降，回歸平靜。4 月雖然投融資金額最多，但投融資事件數(shù)量較少；融資總額相近的 3 月與 5 月，投融資事件數(shù)量卻相差 23 起，可以看出投資者更多加注于行業(yè)頭部公司，而非“普遍撒網(wǎng)”。

在此，我們重點分析 5 月的融資情況。經(jīng)生輝根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，5 月全球共發(fā)生 121 起生科學(xué)領(lǐng)域的融資，其中，國外共 88 起，單筆最大投資金額為專注抗病毒藥物開發(fā)和生產(chǎn)的 Atea Pharmaceuticals，貝恩領(lǐng)投共計 1.5 億美元 F 輪融資；中國本土的融資事件為 33 起，單筆最大投資金額為測序上游企業(yè)華大智造的 B 輪融資，金額為 10 億美元，由 IDG 資本領(lǐng)投。

國內(nèi)具體數(shù)據(jù)如下：

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針對國內(nèi)融資事件的分析，生輝從融資階段、融資金額、主要賽道、地區(qū)分布等維度，分析了國內(nèi)融資事件的具體情況：

從融資階段來看，2020 年 5 月，國內(nèi)生物健康行業(yè)的融資主要集中在早期，天使輪、Pre-A/A/A + 輪、B/B + 輪的融資事件達 21 起，占總數(shù)的 63.64%。C 輪及以后的融資為 6 起，占總數(shù)的 18.18%。

值得一提的是，5 月期間出現(xiàn)了一筆 E 輪融資以及兩筆 F 輪 / 上市前的融資。前者是連亞藥業(yè)獲得的 10 億元 E 輪融資，領(lǐng)投方為弘暉資本；后者分別是沛嘉醫(yī)療和開拓藥業(yè)，目前二者均已在港交所上市，截止 6 月 8 日收盤時，沛嘉醫(yī)療市值為 161.97 億元，開拓藥業(yè)市值為 56.22 億元。

從融資金額看，在中國 33 家獲得融資企業(yè)中，除 3 家未公布金額外，其余 30 家企業(yè)均透露了此次的融資金額情況。由圖可知，中國 30 家企業(yè)獲得的融資金額呈現(xiàn)正態(tài)分布，除了兩起極端融資金額：數(shù)百萬元與 10 億美元外，大多數(shù)公司融資金額在 1-10 億元，剩下企業(yè)融資金額主要在千萬元級別。從融資金額分布情況可以看出，投資者對于生命健康領(lǐng)域的投資相對“大方”，愿下重注在此行業(yè)。

此前，Deloitte 研究報告顯示，預(yù)計未來生物技術(shù)產(chǎn)品的發(fā)展將穩(wěn)步提升。2019 年生物技術(shù)將占全球市場的 27%，到 2024 年將占 31%；其中，至 2024 年，孤兒藥相關(guān)生物制藥行業(yè)預(yù)計將增長近一倍，占處方藥銷售的 20%，特別是基因和細胞療法正在加速增長; CAR-T 細胞治療 (T 細胞免疫療法) 市場預(yù)計在 2018—2030 年間的年增長率將超過 51%。

國內(nèi)賽道也部分顯現(xiàn)出以上趨勢，中國 33 家企業(yè)完成投融資中，有 11 家屬于制藥公司、2 家生物技術(shù)公司、9 家醫(yī)療器械公司、5 家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司、3 家基因技術(shù)公司、2 家健康保健公司，1 家為?？漆t(yī)院服務(wù)公司。

近年來，地域?qū)傩詫ι茖W(xué)領(lǐng)域公司的影響逐年加深，生輝根據(jù) 33 家獲融資企業(yè)的成立地點，分析盤點了公司所在地域分布情況。

由圖可知，江蘇是今年 5 月份發(fā)生投融資事件數(shù)量最多的省份，北京緊跟其后，廣東與上海不相上下。除此之外，浙江、四川、遼寧和湖北四省均發(fā)生了投融資事件。由于南京、無錫、蘇州等城市匯聚了諸多以生命科學(xué)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)為中心的產(chǎn)業(yè)園，創(chuàng)業(yè)公司較多，創(chuàng)業(yè)條件相對適宜。

通過盤點國內(nèi) 5 月參與投資的投資機構(gòu)布局情況，生輝發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)投資機構(gòu)均只投資一家企業(yè)，但夏爾巴投資、中國人壽、瑞享源基金、奧博資本、SIG 海納亞洲、凱泰資本、弘輝資本及高榕資本等，投資數(shù)量略勝一籌。其中主要的投資布局多圍繞高端醫(yī)療器械、生物制藥、基因測序及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等公司展開。

總結(jié)：

生輝認為，2020 年生命科學(xué)企業(yè)的發(fā)展需要圍繞創(chuàng)新戰(zhàn)略展開，早在 2019 年，生物制藥就已面臨外部創(chuàng)新的迫切需求。為應(yīng)對研發(fā)回報率下降而尋找新一代藥物，使得外部交易成為企業(yè)的一個關(guān)鍵性創(chuàng)新來源。尤其對于那些希望在下一代新療法領(lǐng)域內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先地位的公司來說，這很可能是新交易時代到來的曙光。然而，與傳統(tǒng)框架不同的是，2020 年的交易可能會更加復(fù)雜，而重點將放在核心療法或擅長的專業(yè)領(lǐng)域。

來源：SCIPHI生輝