強(qiáng)強(qiáng)合作。

5月10號(hào)晚，格力地產(chǎn)（600185）發(fā)布公告，擬通過協(xié)議方式購買科華生物（002022）9586萬股股份，占科華生物總股本的18.63%，交易總價(jià)為17.26元。

同一天，東北制藥收到控股股東之一致行動(dòng)人方大鋼鐵發(fā)來的要約收購報(bào)告書摘要，且不排除通過二級(jí)市場(chǎng)或其他手段增持公司股份。

科華生物和東北制藥，都屬于市場(chǎng)上的香餑餑，而且都具有吸引外界目光的潛力。后者連續(xù)幾年的年終現(xiàn)金墻紅包博取不少業(yè)內(nèi)外目光，而前者在2019年的一份報(bào)告顯示，市場(chǎng)份額比達(dá)安基因還要好。

圖源：廣證恒生

雖然全球體外診斷市場(chǎng)五大巨頭均為國外企業(yè)，但作為和邁瑞、達(dá)安基因等優(yōu)質(zhì)體外診斷企業(yè)一個(gè)梯隊(duì)的科華生物，也有著卓越的成績。2018年凈利潤2.47億，2019年2.73億，絕對(duì)是拿得出手的成績單。

圖源：百股精

科華生物作為一家集生化、免疫和分子診斷核心優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，在疫情中也有著不凡的身手。據(jù)官網(wǎng)披露其新冠病毒IgM/IgG膠體金試劑盒已在意大利檢測(cè)中心廣泛使用。在國內(nèi)試劑盒趨近飽和下，積極拓展海外業(yè)務(wù)。而且其旗下的西安天隆和蘇州天隆更是分別獲得政府專項(xiàng)資金支持，這是為數(shù)不多的針對(duì)新冠病毒的政府資金扶持。自己成績好，孩子成績好，自然會(huì)被資本看好。

既然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的龍頭產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)還有鋼鐵行業(yè)開始進(jìn)軍醫(yī)療，是醫(yī)療的春天來了嗎？

據(jù)薪智和RISFOND《2019年度薪酬白皮書》披露，2019年醫(yī)藥行業(yè)離職率，第四季度專員11.72%，高管9.67%。而且總監(jiān)級(jí)別和高管級(jí)別從第二季度開始，離職率越來越高。

圖源：薪智，RISFOND

而且醫(yī)藥行業(yè)從2016到2018年年終獎(jiǎng)也是略有下滑的趨勢(shì)，這說明整體還是有待完善和突破。

但2020年疫情對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響是積極的，春江水暖鴨先知。行業(yè)的發(fā)展需要人才的流動(dòng)，獵頭界對(duì)于行業(yè)人員的把控顯然要更有眼光。在從事IT、零售、醫(yī)療器械這三個(gè)行業(yè)的獵頭機(jī)構(gòu)中，有一半以上預(yù)計(jì)自身在2020年獲得業(yè)績?cè)鲩L。

圖源：谷露

危機(jī)帶來機(jī)遇。

如同2003年的非典增加了民眾對(duì)于衛(wèi)生健康的關(guān)注度，帶動(dòng)了消毒柜的增長；

2004年霧霾讓空氣凈化行業(yè)大幅度提高；

2008年太湖藍(lán)藻帶動(dòng)了凈水器發(fā)展。

無論是危機(jī)還是民眾消費(fèi)水平的提高，都會(huì)對(duì)醫(yī)療健康行業(yè)產(chǎn)生微妙的促動(dòng)。同樣是手表，有的靠品牌、奢侈度；有的靠增加通訊功能；而目前最火熱的應(yīng)該是醫(yī)療功能。為此還產(chǎn)生了很多是非，例如5月9號(hào)，人工智能企業(yè)雪揚(yáng)科技在北京召開發(fā)布會(huì)，控訴平安好醫(yī)生不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，侵犯商業(yè)秘密，稱平安好醫(yī)生利用合作的噱頭來騙取技術(shù)性信息。而其爭(zhēng)議核心正是一款心腦預(yù)警的智能手表，也可以看出各界精力、資本都在追捧醫(yī)療市場(chǎng)。

如果真如雪揚(yáng)科技所言，那么我們中小型企業(yè)或者說初創(chuàng)型醫(yī)療公司，面對(duì)收購或者合作，務(wù)必要謹(jǐn)慎小心。核心資料絕不外泄，積極保障核心人員的薪資優(yōu)勢(shì)，避免同事變同行。

能被大舉收購股票，對(duì)企業(yè)而言是難得的好事，但并非每個(gè)企業(yè)都有類似機(jī)會(huì)。

一要身家清白，體系運(yùn)作正常，不要出現(xiàn)混亂的情況。遇到混亂的企業(yè)，別說股票，就是白送也要看清楚是不是有大量負(fù)資產(chǎn)。而且長期不健康運(yùn)轉(zhuǎn)的體系，糾正過程可能會(huì)路途艱辛，甚至可能需要大換血。當(dāng)然，凈利潤的低下，未必是虧損，要分開看，因?yàn)橛行┗A(chǔ)前期就是費(fèi)錢，屬于修橋鋪路，這不是損耗，是必要的投入。

二要有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。不同于奢侈品行業(yè)，醫(yī)療行業(yè)總的講，還是一個(gè)安全有效為先。牌子炒的熱鬧，可能只是營銷投入高，未必有實(shí)打?qū)嵉暮卯a(chǎn)品。醫(yī)療行業(yè)的特殊屬性，注定難以用金利來領(lǐng)帶的饑餓營銷方式搶風(fēng)頭。一些穩(wěn)扎穩(wěn)打的小企業(yè)，未必就沒有投資價(jià)值。

三要符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。任何企業(yè)都擋不住歷史的發(fā)展，柯達(dá)膠卷質(zhì)量那么好，還是敗給了數(shù)碼相機(jī)。而富士膠卷則向健康產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍，利用膠片的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)與人工智能結(jié)合，成立了醫(yī)療技術(shù)品牌。科技發(fā)展大趨勢(shì)是難以阻擋的，所以行業(yè)產(chǎn)品發(fā)展空間要作為一個(gè)硬性指標(biāo)來衡量。

作為投資方，不要過多看重眼下的高值藥品。越是高值藥品，越有可能被替代。畢竟有降價(jià)空間，有價(jià)格差的剛性需求，競(jìng)爭(zhēng)者也會(huì)更多。不是說懼怕競(jìng)爭(zhēng)，而是說單一性的投資高值藥品，是有風(fēng)險(xiǎn)的。醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的春天確實(shí)趨近了，有的春天鶯飛燕舞，但有的春天春寒料峭。能不能活好，還是看企業(yè)自己道行。

參考資料：

《2019年醫(yī)藥股權(quán)投資策略—結(jié)構(gòu)化機(jī)會(huì)凸顯，看好創(chuàng)新藥與IVD》,廣證恒生

《2020年獵頭行業(yè)調(diào)研報(bào)告》，谷露

《2019年度薪酬白皮書》，薪智，RISFOND

《2020年家電消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》

《平安好醫(yī)生抄襲安頓疑云》，AI財(cái)經(jīng)社

來源：艾美達(dá)行業(yè)研究